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责任编辑：刘万里 SF014【TechWeb】中国在线音频行业“三强争霸”的局面维持数年，终于跑出了一家上市公司。1月17日，荔枝正式登陆纳斯达克，成为“中国音频行业第一股”。行业三强中，喜马拉雅位居龙头地位，用户渗透率和月活用户数遥遥领先荔枝和蜻蜓FM。虽然三家都曾传出上市消息，最后却是荔枝率先递交招股书，并成功上市。

全球失衡的直接表现是各国国际收支账户的不平衡，但是，追根溯源，各国国际收支不平衡根源则在于各国国内储蓄与投资的不平衡。从理论上说，在开放经济中，总供给由居民储蓄、政府储蓄和进口构成；总需求则由居民投资、政府投资和出口构成。根据国民收入恒等式，居民储蓄与政府收入之和等于一国之总储蓄，居民投资与政府支出之和则等于一国之总投资；一国总储蓄与一国总投资之差等于净出口。若一国储蓄小于其投资，即出现储蓄缺口，该国就会以贸易赤字形式来“进口”别国储蓄以实现宏观经济均衡；反之，若一国储蓄大于投资，即出现投资缺口，该国便会以贸易顺差形式来“出口”本国储蓄以实现宏观经济均衡。这种内外联系告诉我们：分析全球及各国的储蓄、投资状况，以及储蓄缺口及投资缺口的变化动态，是分析全球国际收支不平衡原因的主要入手处。美国NEBR的资料显示：自上世纪70年代以来，美国的储蓄率呈逐年下降之势，到了发生次贷危机之前的2007年，已经降为负数。

美国长期贸易逆差的金融镜像在本质上，贸易逆差是实体经济现象。然而，若无货币的介入，在“纯”实体经济体系中，任何失衡都无以产生；即便出现，也难持久。国际货币体系因素的介入，不仅使得失衡有了可能，而且使得全球失衡问题变得高度复杂化。如果全球失衡中居于逆差地位的国家可以使用其本币进行清偿和支付，则失衡在相当程度上和在相当长时期内具有可持续性。如果世界仍然接受逆差国用其本国货币来支付逆差，则失衡便具有可持续性。这正是自上世纪以来全球经济金融面临的无可奈何的现状。无视这一现状而奢谈“吃亏”，既是无知，更是心怀叵测。

拿掉玻璃的挑战 2：制程在制作可折叠 AMOLED 面板时，底下会先有一个玻璃载板（Glass Carrier），在上面涂布 PI 材料，等待干燥后，就在上方叠加 AMOLED 及其他材料层，接着等 AMOLED 固化好之后，就利用激光或机械式取下等方式，把玻璃载板分离。

“头条的出现，对腾讯而言，客观上是好事，”北京师范大学经济与工商管理学院教授戚聿东对经济观察报说，按照传统商业逻辑，没有对手的企业会逐渐消亡，有了对手，压力系统会促使企业自我进化。互联网观察家尹生则提醒，腾讯要警惕陷入和竞争对手的口水战中，“如果只是从公关层面做回应，那我挺担心这家公司的。”

2018年资管新规的出台为财富管理行业带来革命性的变化。在当前市场环境下，私人银行业务作为高净值客户尤其是企业家客户的综合财富管家，在巩固民营企业经营信心、助推经济转型升级、引导私人财富向善等方面的社会价值将更加凸显。面向未来，私人银行发展潜力巨大，其发展必须回归客户财富管理的本源价值，在此过程中，大数据等金融科技的发展将推动私人银行业务站上新起点。